Национальный банк Казахстана в марте следующего года может вернуться к управляемому плавающему курсу тенге. Об этом на прошедшей 7 декабря пресс-конференции заявил председатель правления Нацбанка РК Григорий Марченко. По его мнению, во введенном в прошлом и расширенном в текущем году валютном коридоре (127,5 -165 тенге за доллар) нет необходимости. Главный банкир считает, что при нынешних ценах на сырье тенге, скорее всего, будет укрепляться. Он отметил, что «мы смотрим на реальный курс с учетом уровня инфляции, а не только на номинальный. Если ситуация будет сохраняться и курс будет стабильным, мы не ожидаем девальвации, и резкого укрепления тенге мы также не допустим. Поэтому, скорее всего, ситуация в 2011 году будет похожа на ситуацию в 2010 году». Предложение вернуться к управляемому плавающему курсу будет рассмотрено на очередном заседании правления Нацбанка.
Таким образом, Нацбанк РК намерен отказаться от установки ориентиров по обменному курсу тенге: он будет зависеть от спроса и предложения на валютном рынке. Однако влияние на внутренний валютный рынок у Нацбанка сохраняется: при необходимости предотвращения спекулятивных скачков обменного курса он может покупать или продавать валюту из золотовалютных резервов страны и тем самым регулировать курс.
Среди основных целей смены валютного режима в стране можно назвать, во-первых, недопущение резкого укрепления национальной валюты и удержание среднегодовой базовой инфляции в заданных пределах. Во-вторых, поддержание и увеличение казахстанского экспорта. В-третьих, упрощение координации курсовой политики со странами Таможенного союза.
При плавающем обменном курсе Национальный Банк не связан обязательствами по поддержанию фиксированного обменного курса, что позволит ему избегать дорогостоящих, приводящих к сокращению золотовалютных резервов, затрат по поддержанию курса тенге. В частности, в ноябре текущего года чистые международные резервы Нацбанка РК сократились на 4,1% – до 27,3 млрд. долларов. Кроме того, произошло снижение остатков на корреспондентских счетах банков в иностранной валюте в Нацбанке, также были проведены операции по пополнению активов Национального фонда. В итоге международные резервы страны в целом, включая активы Национального фонда в иностранной валюте, снизились на 0,6% и составили 58,0 млрд. долларов.
Напомним, что режим плавающего обменного курса был реализован в Казахстане в апреле 1999 года. Тогда его причиной послужила значительная переоценка курса тенге вследствие обвала во второй половине 1998 года российского рубля и других валют стран СНГ - основных торговых партнеров Казахстана. Это привело к потере казахстанскими товарами своих позиций на внутреннем и мировом рынках, вызвало рост торгового дефицита. Среди причин изменения курсового режима было и опасение бегства депозитов из банковской системы, оттока капитала из страны и разорения пенсионных фондов – как основных держателей ценных бумаг государства – при значительной девальвации тенге.
В заключение отметим, что режим плавающего валютного курса эффективен для стран с устойчивым и конкурентоспособным производством и сильной национальной валютой. Но малоэффективен в странах с неустойчивой экономикой и слабой валютой. Первым он возвращает экономику в положение равновесия при относительно малых издержках, вторым - усиливает экономические, политические издержки и связан с большим дефицитом бюджета.
